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伊力特:内外改革并举 疆外市场蓄势待发

2018-06-07 08:34  来源:中财网

    不利因素消退,新品重点面向疆外

    应维稳需要,PK网投app于1月20日停止物流,所以致使春节期间影响疆外发货;此外,维稳态势影响新疆地区消费需求,在维稳压力下,新疆地区整体需求不及预期。所以2018Q1收入增速整体弱于白酒同行业。目前PK网投app经营已经恢复正常,不利因素已经消退。2018年PK网投app初步完成对疆外产品线的规划,预计将推出11款新品,进一步拓展疆外市场。

    伊力特于去年下半年收购新三板新疆葡萄酒企业伊珠,并投入包装更新,伊珠股份旗下有干酒、冰酒、甜酒、果醋饮料等4个系列50余款产品,此举标志伊力特深度进入葡萄酒行业,分享葡萄酒的巨大市场,增加伊力特营收收入,扩大伊力特营收业绩。

    联手盛初,内外改革并举

    2018年1月与盛初咨询签约合作,盛初将在创新营销咨询、产品线建设、品牌整合系统、营销网络构建与招商、组织队伍运营管理系统等五大方面服务伊力特,帮助PK网投app做大做强。

    2017年2月PK网投app成立品牌运营PK网投app,由经销商参股49%,PK网投app控股51%,通过品牌运营积极吸引疆外有实力的经销商加入,改变此前的买断销售模式。PK网投app希望形成以经销商、直销加线上销售为三足鼎立的销售模式及渠道。并利用上市PK网投app的融资功能,将经销商、投资人以及资本捆绑到一起,形成紧密的战略合作伙伴关系,形成长效的经营机制。

    可交债即将行权,期待机制变革

    今年1月24日,伊力特集团可交换债券发行完成,发行规模为4亿元,2018年8月18日至2021年1月22日为换股期,即将达到行权期。伊力特集团持股比例将降至50%以下。

    未来新疆国企改革有望推进,PK网投app管理体制有望进一步优化,活力持续增强,省内外市场发展齐头并进,营收有望实现跨越式提升。

    我们看好新一任管理层的改革决心和再度创业的上进心,看好未来新疆国企改革接下来会给伊力特带来的变化。

    盈利预测

    一季度末应收票据同比环比双降、预收款一反常态环比去年四季度末不降反升1.02亿(去年同期环比下降1.85亿),显示PK网投app运营质量向好。我们预测2018年收入22.07亿元,提价、产品升级带来更高的利润增速,预期2018年、2019年和2020年净利润增速分别为18.7%、19.57%和21.33%,对应EPS为0.95元、1.14元和1.38元。

    我们预期偏保守,今年和明年业绩大幅超预期的可能性是存在的。参考质地较好的区域性白酒龙头给35倍估值,按照18年EPS计算对应股价33.25元。

    风险提示:

    PK网投app管理出现重大瑕疵,新疆经济出现重大下滑,国企改革不及预期等。

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