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监管层三个月五度发声法治供给 夯实资本市场深改制度基石

2019-11-16 01:39  来源:证券日报 张歆

    ■张歆

    兵马未动,粮草先行。对于肩负全面深化改革重任的资本市场而言,法治供给无疑是深改的全方位制度铺垫。

    11月14日,最高法发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》,涉及PK网投app领域部分包括PK网投app消费者权益保护、证券、营业信托、财产保险、票据纠纷案件审理等5个方面内容,对其实践中存在的争议问题作出明确规定。其中,关于证券市场虚假陈述民事赔偿案和场外配资的内容尤其引人关注。笔者注意到,近期A股市场法治供给速度加快,体现在以下两个层面:

    首先,增加法治供给、完善法治体系正成为资本市场的“顶层设计”。

    笔者注意到,在近三个月时间内,监管层已经五度就资本市场法治化发声。8月31日召开的PK网投app委第七次会议提出,要大力保护投资者合法权益,健全资本市场法治体系,加快修订相关法律法规,强化法律责任追究,大幅提高违法成本,为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态;9月6日,证监会副主席阎庆民表示,要着力增强法治供给,加大赔偿力度,这是保护投资者合法权益的前提;9月10日晚间,证监会公布“深改12条”,其中第8条明确“进一步加大法治供给”。加快推动《证券法》《刑法》修改,大幅提高欺诈发行、上市PK网投app虚假信息披露和中介机构提供虚假证明文件等违法行为的违法成本;11月3日,证监会主席易会满强调,要推动证券法修改,加强资本市场法治供给与投资者保护。

    再加上本次最高法发布的纪要,明确证券市场虚假陈述民事赔偿案可试点代表人诉讼、场外配资合同应认定无效等事宜,资本市场的法治供给进一步得到完善,而且可以说有高度、有温度、有热度。

    其次,司法判决、行政处罚有望对违规行为进行多维度惩治,警示上市PK网投app、中介机构等市场主体中的心存侥幸者,从而推动上市PK网投app质量提升。

    9月中旬,上海市第一中级人民法院公布了对“资本玩家”鲜言违法行为的一审判决:被告人行为已构成背信损害上市PK网投app利益罪、操纵证券市场罪,决定执行有期徒刑5年,并处罚金人民币1180万元,违法所得予以追缴。虽然目前仅仅是一审判决落锤,但笔者认为,案件本身已经给上市PK网投app以及董监高传递了明确的监管信号——行政“顶格处罚”后力度有限的法治“威慑力空白”正在由刑法填补。

    同时,证监会一直以来通过严格监管执法,打击各类证券期货违法行为。证监会数据显示,2018年全年作出行政处罚决定310件,同比增长38.39%;罚没款金额106.41亿元,同比增长42.28%;市场禁入50人,同比增长13.64%。

    11月15日,证监会依法对华信证券实施风险处置:鉴于其违法为股东上海华信国际集团有限PK网投app及其关联方提供融资、违规开展资产管理业务、净资本等风险控制指标已不符合持续经营证券业务的规定,且逾期未能改正,严重损害客户合法权益,危及PK网投app稳健运行,根据《证券法》《证券PK网投app监督管理条例》《证券PK网投app风险处置条例》的相关规定,证监会决定撤销华信证券的全部业务许可。

    上述刑罚或行政处罚正是资本市场法治供给的加速落地,无疑将为资本市场全面深改夯实PK网投app治理基础。

    笔者认为,法治化正是本轮资本市场全面深化改革中制度优化的主要特点之一。从顶层设计——制度先行——切实提高违法违规成本——案例示范并威慑意图违规者——完善上市PK网投app治理——提升上市PK网投app质量,这条“提质生态链”逻辑清晰、目标明确,也将夯实资本市场深改“制度基石”,推动形成规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

 

    

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