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7月11日股市三大猜想及应对策略

2019-07-10 15:14  来源:中财网

    大势判断:下跌空间已经不大

    实现概率:60%

    具体理由:今日,沪深两市双双高开,证券、保险、5G等板块概念在利好提振下表现抢眼,但开盘后纷纷走低,指数也随即回落翻绿。科创板的密集申购在抽血效应之下对市场情绪有所影响,但另一方面对于对标股的刺激以及科技股的提振也是积极的,所以并没有绝对的利空或者利好。反而是市场并未形成有效的合力,这才是指数偏弱的主要因素。贸易问题余音未了,反复仍是市场担心的。而德意志银行的大幅裁员、诺亚财富的踩雷以及近期的暴雷事件等,对市场的影响不言而喻,保持谨慎观望是大资金的态度,而房地产信托暂停、银行信贷趋紧等政策方向的收紧也使得市场向好预期大幅降低。

    操作策略:近日的低迷是源自于惊弓之鸟的心态和观望情绪的浓厚,但并不阻碍开启新波段反抽行情的基础。连续调整多日后下跌空间已经不大,短线具备了一定反弹的动力,短线关注流动性充沛的超跌品种,高抛低吸为主。

    资金猜想:机构抱团龙头

    实现概率:65%

    具体理由:数据显示,近两个交易日,北向资金累计已净流出愈60亿元,而每个交易日公布的沪深股通十大活跃成交榜上看,平安、五粮液、海康威视、贵州茅台分别净卖出愈9亿、7亿、6亿和4亿元。另外兴业银行、上海机场、保利地产、华域汽车、立讯精密、招商银行也遭遇北向资金净卖出过亿元。而另一方面,北向资金也于同期,逆势加仓了潍柴动力、海螺水泥、温氏股份、美的集团、伊利股份等白马消费股。

    操作策略:回顾历史可以发现,机构抱团的本质是对盈利的抱团,而目前代表性板块的盈利预期并未恶化,抱团松动的风险较小,不必担忧抱团龙头的风险。随着盈利拐点的到来,高估值风险有望得到消化。

    热点猜想:券商盈利能力是有望抬升

    实现概率:60%

    具体理由:根据1-6月累计数据来看,2019年证券行业净利润同比增速为51%,净资产回报率为3.8%。从个股来看,中小券商同比改善幅度较大,但龙头券商经营稳健,盈利能力优势明显。较多中小券商2018年上半年是亏损状态,因此改善明显。从资本回报来看,龙头券商均在均值以上,而且相较于中小券商,龙头券商还存在较大规模尚未纳入统计的业绩,例如直投uu快三,海外子uu快三等。因此,龙头券商的半年报业绩将当前月度累计数据。

    操作策略:6月以来,板块涨幅接近12,龙头券商,中信华泰涨幅接近20%。但当前市场活跃度较三四月仍较为低迷,而华泰与中信当前PB都达到1.8x,估值都已达到非牛市中的高点,因此单纯依靠政策刺激涨势难以持续。不过回调空间可能也会比较有限,毕竟大环境边际是改善的,而且当前uu快三供给侧改革的方向是利好券商,券商盈利能力是有望抬升的。

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