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12月6日券商晨会研报汇编

2019-12-06 08:45  来源:PK网投app 王浩

    【中原证券】

    宏观策略:由于市场各方对于贸易战的担忧有所缓解,隔夜欧美市场大幅反弹,带动周四亚太市场普遍跟涨,两市股指早盘跳空高开之后,随着银行,保险,券商以及软件科技等主流板块的轮番上扬,带动股指稳步攀升,沪指盘中一度突破2900点整数关口,两市成交量也有所放大,年底来临之际,A股市场能否开启一轮新的反弹行情,依然值得期待。未来股指突破年线区域依然有赖于强有力的利好政策提振,因此我们建议投资者继续关注政策面,资金面以及外部因素的变化情况。预计沪指短线继续反弹的可能较大,创业板市场短线继续冲击新高的可能较大。我们建议投资者短线暂时观望,中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

    有色金属:有色板块表现居前三。11月,上证综指下跌1.95%,有色板块上涨1.44%,是表现第三好的板块。子行业中,钴镍板块上涨19.8%,稀有金属和铝板块正收益,其他板块下跌,铅锌跌幅最大。基本金属:三季度国内GDP增速逼近6%,经济下行压力继续加大,为完成预定经济目标,管理层启用刺激政策的概率提高,暖冬和地方专项债额度提前下发,或为近期的经济企稳提供动力。铜、铝库存处于历史较低水平,智利铜供给持续下降的概率较高,下半年以来国内电解铝的产量持续负增长。价格有望企稳反弹。稀土:临近岁末年初,下游企业存在补库需求,环保成本上升也对价格有一定的支撑作用。不过,由于长期海外供给可能上升,总体不利于中长期价格的回升。投资建议:截止11月底,有色板块PE为32.3倍,贵金属PE为45.6倍,基本金属24.5倍,稀有金属43.4倍。有色板块估值处于历史估值中位数34.8倍之下,经济下行压力加大,经济或需托底,管理层出台刺激政策的概率上升,继续给予有色金属行业“同步大市”评级。建议关注板块:贵金属、工业金属、小金属。建议关注PK网投app:山东黄金,洛阳钼业、华友钴业、云南铜业、南山铝业、宝钛股份。

    【天风证券】

    食品饮料:12月3日,国家财政部发布《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》,白酒税率并未调整,依然是在生产(进口)环节征税,税率为20%加0.5元/500克(或者500毫升),此外也没有提及后移征收改革试点时间表。1、白酒消费税落地,市场注入一剂强心剂。2、白酒分化严重,头部名酒有望享受溢价。继续看好白酒龙头企业,重点推荐五粮液、山西汾酒、泸州老窖和贵州茅台。

    【东吴证券】

    固收金工:一个完整的库存周期包括四个阶段:主动补库存,被动补库存,主动去库存,被动去库存。其中,主动补库存意味着,企业预测外部需求旺盛,主动增加库存以应对销量的增加,常发生在经济的繁荣阶段;被动补库存意味着,外部需求不振,企业未能及时反应,由于销量的下降而被动增加库存,常发生在经济的衰退阶段;主动去库存意味着,企业预测外部需求不振,主动减少库存,常发生在经济的萧条阶段;被动去库存,外部需求旺盛,企业未能及时反应,由于销量的大增而被动减少库存,常发生在经济的复苏阶段。

    电新:明年国内政策和销量均为大年,且以Tesla和大众等爆款车型带动电动车超级产品周期崛起,当前板块持仓低,电动车明年是战略板块,建议逐步加大优质龙头,重点推荐海外占比高的中游龙头(宁德时代、璞泰来、科达利、新宙邦、恩捷股份等);核心零部件(宏发股份、三花智控、汇川技术);重点推荐处于底部的优质上游资源(华友钴业、天齐锂业;关注赣锋锂业)。

    【财富证券】

    水泥:上周,P.O42.5散装水泥均价为497.6元/吨,环比上涨0.92%,同比上涨1.55%,水泥价格持续创新高。根据数字水泥网,此轮价格上涨区域主要是安徽、福建、广东等地,幅度20-30元/吨;价格下跌地区主要是河南,幅度20-50元/吨。11月底,国内水泥市场价格延续上行态势,但上涨幅度已有所收窄;分区域看,华东和华南地区下游市场需求保持旺盛,企业库存均在偏低水平,可支撑价格在高位稳定至淡季来临;西南地区受降雨、需求偏弱以及贵州低价水泥冲击等不利因素影响,企业推涨落实可能性不大,将以平稳为主。进入12月份后,北方地区需求减少,华北、西北地区陆续开始执行错峰,呈现供需两弱格局。个股方面,建议关注海螺水泥、华新水泥和塔牌集团。

    玻璃:上周五,国内重点城市浮法玻璃价格收1646.2元/吨,环比基本持平。库存方面,截至11月29日,行业库存3768万重箱,环比上月增加58万重箱,同比去年增加640万重箱;月末库存天数14.74天,环比上月增加0.34天,同比增加2.64天,库存水平有所回升。截至11月29日,浮法玻璃产能利用率为69.35%,环比上月下降0.53%,同比去年下降1.82%;在产产能93330万重箱,环比上月减少720万重箱,同比去年减少1020万重箱。我们预计随着天气变化,玻璃短期需求将有所减弱,南方需求将依然强于北方,建议关注布局华东和华南地区的玻璃龙头旗滨集团。

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