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8月16日券商晨会研报汇编

2019-08-16 08:40  来源:PK网投app 王浩

    【中原证券】

    通信:行业市场回顾:7月通信(中信)板块指数下跌2.40%,而同期沪深300指数上涨0.26%,跑输同期沪深300指数2.66个百分点,在29个中信一级行业中排名第21位。7月份5G相关招标公告达到225例,广东地区招标最多,其次以北京、安徽、浙江较多,招标类型主要集中在基站配套、营销宣传、新兴应用和设计规划。由于5G时代海量终端的互联互通,云计算在5G端管云生 态下将占据主导地位,预计会给头部云服务商例如阿里、腾讯、中国电信、AWS、百度和华为, 以及相关供应商带来机遇。投资评级及主线:云计算所催生的新兴应用如云游戏、云办公、云视频等有望在5G应用中最 先受益,建议关注头部云服务商及其相关供应商。通信网络建设方面,建议继续关注光模块 领域PK网投app及其他通信设备制造商,如光迅科技。考虑到三大运营商短期内业绩可能无法释放, 以及通信板块估值现在处于近五年来均值偏下水平,维持行业“同步大市”投资评级。

    锂电池:7月锂电板块指数弱于沪深300指数。19年7月,锂电池和新能源汽车指数分别下跌2.96% 和6.03%,而同期沪深300指数下跌2.55%,二者均弱于沪深300指数。上游原材料价格持续差异化。19年8月9日,电池级碳酸锂价格为6.70万元/吨,较7月初 回落10.67%,预计短期仍承压,同时密切关注盐湖提锂技术进展;氢氧化锂价格为7.88万元 /吨,较7月初回落12.01%,短期预计仍将承压。中长期而言,我国新能源汽车仍将 高增长,板块仍存投资机会,但个股业绩和走势将出现显著分化,具体结合政策导向、细分 领域价格水平和竞争格局,建议重点关注上游部分锂电关键材料和锂电池领域投资机会,相 关标的如宁德时代、当升科技、新宙邦、亿纬锂能、恩捷股份、星源材质、德赛电池等。

    【中泰证券】

    钢铁:1-7月份铁矿石进口量为59007.5万吨, 同比减少3040万吨,下降4.9%;环保限产导致供给回落:最新粗钢日均产量达到274.9万吨, 环比下降16.9万吨,终结了4月以来行业供给不断上行之势。由于目前已是淡季尾声,若“金九银十”终端需求复苏力度较强,库存快速 下滑背景下钢价有望触底反弹,行业盈利将迎来阶段性修复窗口期,届时建议可关注稳健或高分红 类个股如方大特钢、三钢闽光、宝钢股份、大冶特钢等;风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承 压;供给释放力度超预期。

    煤炭:7月份全国原煤产量延续 了6月份增长势头,单月产量3.22亿吨,同比增长12.2%,增速加快与上年度同期低基数有一定 关系。预计三季度煤价以窄幅震荡为主。整体而言,煤炭供需格局韧性犹存,港口价格中高位 震荡,坑口价格波动幅度更小,煤炭上市PK网投app业绩同比预计变化较小,目前行业内大部分标的估值 回归到较低位置,在市场悲观情绪逐渐消化后后续估值修复存在空间。此外,经历了两年多时间的 摸底和准备,我们认为山西煤炭企业集团混改(资产注入或整体上市)有望进入加速阶段。主要推 荐行业龙头&核心资产:陕西煤业、中国神华,有望受益于山西国改标的:潞安环能、西山煤电, 高弹性标的建议关注:兖州煤业、恒源煤电,同时焦煤股建议关注:淮北矿业,焦炭标的建议关注 开滦股份、山西焦化、金能科技,以及煤炭供应链标的瑞茂通。

    【天风证券】

    商社:电商代运营头部集中,龙头宝尊加速发展。宝尊电商 是中国最大的提供以品牌电子商务为核心的一站式商业解决方案的PK网投app。 PK网投app的电商代运营之路始得益于创始人此前创业的积累,其第一批品牌客 户为其前身软件开发外包PK网投app客户。PK网投app目前有三种业务模式:经销模式、 代销模式和服务模式。受益于不断增长的B2C电商规模和品牌销售向线 上转移的大趋势,品牌电商呈现强劲增长,电商代运营商发展空间广阔。①PK网投app起步较早,前身软件服务PK网投app积淀了若干知名品牌 客户资源,帮助PK网投app拓展了代运营品类,树立口碑。②仓储能力是宝尊电 商前期采取经销模式迅速占领行业版图的关键,也是后期采取代销模式 收取服务费的重要支撑。③宝尊电商以其雄厚的资本实力,在代运营行 业傲视群雄。

    家电:九阳股份:创新提升产品品质,PK网投app未来业绩可期。创新精准满 足需求,产品结构提升明显。产品结构变化影响毛利率,费用率同比下降 明显。高分红体现PK网投app价值,周转效率有所下降。综合来看,后续随着国 内产品上的不断推陈出新,SharkNinjia国内品牌知名度提升以及国际上 的布局,业务将进一步做大做强,同时PK网投app正在实施股权激励计划,全 年收入及业绩增速可期。根据2019年中报业绩情况,我们上调19-21 年净利润至8.57、9.90、11.46亿元(前值8.45、9.72、11.2亿元), 对应动态估值分别为18.9倍、16.4倍和14.1倍,维持“增持”评级

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